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美银美林揭示重大转变:美元不再“示弱” 美债更吃香

2017-05-03 01:09:00编辑:后蝽车人气:



美国银行美林证券(美银美林)分析人士发现,本月出现了美元与美债价格均上涨的少有现象,这可能表明出现了美元走强、美债更受追捧的新格局 美银美林全球利率与货币研究负责人David Woo认为,今年的一大共识是,今年将以利率为核心前八个月许多投资者仍认为QE3在逐步缩减规模,所有的市场都会迟早收到美国利率市场发出的行动信号外汇投资者也不例外美元多头看好美国利率上升,一直在等待利率攀升时建仓或者增持美元多仓 可过去三周的价格走势一直在挑战上述视美国利率上升而动的共识到目前为止,本月美元对欧元、日元和加元都在上涨,8月是今年第一个美元对一篮子发达市场货币集体走高的月份 更异乎寻常的是,美国利率本月一直走低美元走强和美国利率回落同时出现,这是本世纪金融危机以来少有的现象是纯属巧合还是市场在告诉我们新的格局已经到来 Woo的上述疑问其实和摩根士丹利的分析师此前表达观点相同后者认为,欧元的支撑力量开始瓦解,随着各国采取多样化外储的行动,资金流入欧洲债市和股市的速度在变慢 对上述美元走高的同时美债收益率回落的现象,Woo给出的解释是: 1、投资者可能在撤出欧洲债市,进入美国债市; 2、并非所有的跨境交易都利用外币对冲外汇风险 举例来说,为期十年的欧元兑美元直接远期外汇合约目前汇率接近1.55,这意味着,除非十年内欧元兑美元升破1.55,否则欧洲的投资者就可以凭借持有10年期美国国债、抛售同期德国国债获利 Woo认为: 如果上述推测理由无误,海外投资者购买美国国债的规模就会增加,美元将是主要受益者欧元对美元过去三个月一直下跌,但利差的反应滞后过往经历显示,利差还有很大的空间进一步跟上汇率的脚步 在欧洲资产方面,Woo发现,欧元区边缘国家债券出色表现的势头从第三季度初开始就在减慢 8月以来西班牙10年期国债与同期德国和美国国债的利差已经扩大如果再持续一周,8月将是去年11月以来首个西班牙与德国10年期国债利差并未收窄的月份 Woo认为, 
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