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理解831房地产新政:短期提振与长期透支

2019-08-08 01:19:01编辑:干篝陌人气:



中国楼市再迎宽松政策,住建部、财政部与央行发布通知称,拥有1套住房并已结清购房贷款的二套房公积金最低首付款比例降至20%,自2015年9月1日起执行 此举意在刺激有需求的购房者入市,降低开发商库存,提振经济不过这一政策此时出台,或许与3月的楼市新政热度减退有关 齐鲁证券分析师罗文波在点评中写到: 步入三季度,经济形势更加错综复杂,面临来自各个方面的下行压力从7月固定资产投资数据来看,累计增速下滑0.2%,而房地产投资增速下滑0.3%,延续2013年以来的下行趋势我们看到自“3.30”房产新政颁布以来,商品房销售情况明显回暖,一线城市交投更是火爆,深圳、上海等城市房价再上一城,形成量价齐升的局面但下游销量的显著回升并没有顺畅传导至投资端,尽管销售面积增速于今年2月见底回升,开发资金与新开工同比亦于3、4月份左右开始回暖,而“新开工-投资”环节的景气度传导却迟迟未能完成 投资周期尚未启动,销售情况又生变化虽然7月的销售与融资情况尚属乐观,但从高频数据来看,8月份房地产交投火热的现象似乎有所改变首先,商品房周度销量回落,由7月份70-80%的增速峰值稳定下滑至8月末的20%左右;其次,房企拿地积极性有所下降,8月土地成交增速始终在-40%左右徘徊;最重要的是,库存去化速度随着销量的减少而显著减缓,存销比由7月中旬的35反弹至8月下旬的48,如果现有库存无法得到有效消化,对新开工乃至投资分项的拉动则更加不可期 高频数据所传递的种种信号表明,3月份房地产新政的拉动作用已经在逐渐消退,房地产消费并未产生新的内生动力,如果要维持楼市的前期增长,需要新的政策进行进一步刺激 如此一来便可以理解,在此前政策效应边际性递减之时,本次新政的出台有望再次提振销售,从而加快投资项企稳复苏,等到房地产投资触底回升之后,整个产业链传导将更加顺畅 然而,“政策层频繁推出托市新政,在短期刺激的同时对长期需求亦形成透支”罗文波指出他具体指出: 去年三季度以来,楼市政策扶持的范围由首套房扩展到无贷款二套房、再到有贷款二套房,有置业需求的居民在政策的鼓励下将大概率提前实施购房计划,但3月末力度如此大的新政(除降低首付比例外,还包括缩小营业税征收范围)对楼市的提振作用也仅仅维持了四个月左右即现出疲态,迫使相关部委不得不接力刺激, 
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